英伟达正在转变为客户的融资方，通过提供账期、购买客户股票、为客户担保以及与保险公司合作等方式来支持客户。对冲基金经理乔治·诺布尔警告称，英伟达的行为类似于思科在2000年科技泡沫时期的做法，当时思科向买不起设备的电信初创公司放贷，最终导致股价大幅下跌。
黄仁勋否认了这是循环融资的说法，表示OpenAI会支付租金，并且数据中心中的硬件可以转给其他客户使用。然而，英伟达为了帮助客户购买其芯片采取了更多措施。例如，10月底英伟达为英国云厂商Nscale提供了一笔担保，如果Nscale无法支付建设款项，英伟达将接管园区并为其寻找买家和租户。此外，英伟达还参与了多个类似项目，包括为OpenAI提供高达1050亿美元的担保，覆盖20年的租金及部分电力成本。
英伟达也在积极投资客户股权。今年1月，英伟达购买了CoreWeave 20亿美元的股票，持股比例从6.3%增加到11.5%。8月，英伟达与多家金融机构签署了备忘录，目标是撬动超过5000亿美元的资金，自己最高为其中约25%提供支持。同时，英伟达还承诺给予Nscale 10亿美元可转债，并延长了部分客户的付款期限。
据The Information统计，英伟达为neocloud和大客户承担的风险敞口约为1700亿美元，其中大部分是担保和承诺。官方解释这些行为是为了扩大AI基础设施的融资规模，提高生产价值和通用性。
全球有500多家公司专门租赁GPU，预计今年营收将超过420亿美元，但这些公司的资金几乎全部依赖借贷。随着市场条件收紧，这类借款变得更加困难。例如，CoreWeave的五年期信用违约互换（CDS）飙升至1194.5个基点，无抵押债券收益率一度超过16%，显示出较高的违约风险。
马斯克也指出，许多neocloud公司将面临严峻挑战，因为债务市场已经基本关闭。他自己的公司SpaceX签署了一份400亿美元的融资租赁承诺函，以获取Vera Rubin机柜，尽管文件上标明的是租赁而非直接贷款。
英伟达还在尝试通过保险来分担风险。它与保险公司讨论如何转移AI芯片贷款的一部分风险，使贷款方能够更放心地放款。目前谈判仍在早期阶段，具体细节尚未确定。
英伟达不仅作为卖方拥有定价权，还成为了股东、担保人甚至潜在的投保人。这种多重角色使得英伟达与其客户之间的关系变得越来越复杂，同时也增加了自身的财务风险。
