阿里巴巴宣布了一项近800亿港元的融资计划，导致其股价在8月24日开盘时一度大跌超过10%，迅速跌破增发价，拖累港股低开低走。7月以来恒生指数反弹超过3500点后，估值修复的动能已经基本耗尽，进一步上行需要半年业绩等基本面因素支持。然而，指数一旦冲上26000点便迅速回落，“二次探底”的风险依然存在。
上周美国等国家的债券收益率上升，压制了各类风险资产估值。9月日本央行可能加息带来的冲击也增加了市场波动幅度。接下来，在风险继续释放的过程中，投资者可以避开高估值公司，考虑分批抄底业绩确定、现金流充裕且估值合理的公司。
阿里巴巴按配售价112.70港元每股配售7.1亿股新股份，预计配售将于2026年8月26日完成。本次配售所得款项净额将用于加强人工智能AI基础设施建设。巨额融资引发投资者担忧，8月24日上午阿里巴巴跌9.76%，中午报收111港元，跌破了增发价，成交277.6亿港元。恒生科技指数跌3.84%，报收4583点，成交609亿港元；恒生指数跌2.09%，报收25465点，成交1679亿港元。
港股100研究中心顾问余丰慧表示，当前港股估值已经比较便宜，但不等于不会继续下跌。“二次探底”的风险客观存在。阿里巴巴800亿港元融资摊薄现有股东权益，在流动性本来已经处于紧平衡状态的港股市场形成明确的抽血效应，叠加美债收益率高位运行压制成长股估值，港股的获利盘和套牢盘集中涌出，估值修复的动能已阶段性耗尽。
光大证券国际策略师伍礼贤分析称，港股大盘受到阿里巴巴配股消息影响，也引发市场对其他大型科技股是否要融资的忧虑。但配股消息对市场而言属于短期影响。从估值来看，目前科技类板块股份估值仍相对较低，短线来看港股未必会回到6月底的低位，但短期内市场气氛仍将受到影响，预计恒生指数支持位置在25000点左右，恒生科技指数是4500点左右。
