2026年1月19日，中国人民银行宣布下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。这一举措标志着我国货币政策在保持适度宽松的同时，更加注重精准滴灌，以支持经济结构转型和高质量发展。
根据央行发布的信息，此次结构性降息涉及多个关键利率指标。具体而言，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别降至0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率降至1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率则为1.25%。这些调整使得结构性货币政策工具利率水平再创历史新低。
这是继2025年5月之后的又一次重要货币政策调整。短短几个月内，央行两次下调结构性货币政策工具利率，每次下调幅度均为0.25个百分点，显示出货币政策在支持实体经济方面的坚定决心和灵活应对能力。
与全面降息不同，结构性降息更注重精准滴灌，将信贷资源更精准地导向政策鼓励的薄弱环节和重点领域。上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼表示，结构性货币政策工具利率下调，将直接降低银行从央行获取再贷款资金的成本，激励银行以更低的利率向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域发放贷款，从而降低实体经济综合融资成本。
以支农支小再贷款为例，此次降息后，其一年期利率从1.5%降至1.25%，显著降低了涉农和小微企业的融资成本。央行还宣布增加支农支小再贷款额度5000亿元，并与再贴现额度打通使用，进一步增强了金融对普惠金融领域的支持力度。此外，央行单设了民营企业再贷款，额度为1万亿元，重点支持中小民营企业，旨在缓解民营企业融资难、融资贵的问题，促进民营经济健康发展。
结构性降息不仅具有降低融资成本、精准滴灌的实效，还传递出明确的政策信号。董希淼指出，此次降息明确显示出国家对特定产业的金融支持决心，有助于提振经营主体信心，稳定和引导市场预期，吸引更多社会资本进入相关行业和产业。当前经济形势下，结构性降息有助于激发市场活力，促进消费和投资增长。特别是对于科技创新、绿色发展等战略性新兴产业而言，低成本的资金支持将加速其技术革新和产业升级步伐，为经济高质量发展注入新动力。
