特朗普政府叫停中资关联企业并购案背后，是对磷化铟（InP）战略价值的高度警惕。在AI浪潮中，磷化铟因其光电转换效率高、抗辐射能力强等特性，成为光通信、AI算力、激光雷达等尖端领域的核心支撑，牵动着大国科技竞争的神经。国内企业在技术攻关与产能扩张上加速推进国产替代和突围进程。
美国政府对涉华科技并购的打压在HieFo收购Emcore一案中表现得尤为明显。近日，美国以行政命令叫停了这一交易，理由包括认定HieFo受中国公民实际控制，存在技术外泄隐患；指控交易未向CFIUS申报，存在知识产权和技术转移风险；强调Emcore生产的磷化铟芯片可能从美国转移，危及国家安全。值得注意的是，美方并未提供具体证据，仅以“可信证据”笼统定性。这也是CFIUS对未申报敏感行业交易实施更严格“事后追责”的典型案例。
此次美国禁令的背后是磷化铟材料的战略属性与对华科技竞争的深层焦虑。磷化铟被称为“光学半导体”，具有电子迁移率高、耐辐射性强、光电转换效率优异等特性，是军事通信、雷达探测、卫星导航等国防领域的核心材料，同时也是AI算力中心、5G/6G光通信等民用尖端领域的关键支撑，成为构建现代数字世界不可或缺的“光学基石”。
Emcore长期服务美国军方，其磷化铟晶圆制造技术即使涉及民用业务也被纳入“敏感技术红线”。HieFo通过管理层收购承接Emcore四十余年的光电技术积淀，本是正常商业行为，却因“涉华关联”标签被过度政治化解读。这凸显出美国对中资涉美高科技投资的“穿透式”审查已成常态。
