俄罗斯正在持续减持黄金储备，以应对能源收入下滑带来的财政压力。根据俄罗斯央行最新数据，截至5月1日，俄罗斯黄金持仓较年初减少90万盎司，降至7390万盎司，为2022年2月以来的最低水平。今年前四个月，国际金价屡创历史新高，均价约每盎司4800美元。按此价格估算，上述减持规模对应的资金约为43亿美元。
此次黄金减持的直接原因是俄罗斯财政压力增大。俄罗斯财政部此前已出售国家福利基金中的黄金及外汇资产，以弥补因能源收入走弱而产生的预算缺口。为了缓解财政操作对国内金融体系的冲击，俄罗斯央行在国内市场同步开展对冲操作，即所谓的“镜像机制”。这意味着央行当前的黄金减持并非独立决策，而是对财政部资产变现行为的配套响应，两者协同联动，以平抑卢布汇率及流动性的潜在波动。
俄罗斯央行曾是全球最大的主权黄金买家，在暂停购金前几乎收购了本国全部矿产产出。2020年初，该行暂停大规模购金；两年后虽承诺重启购金，但始终未能实现大规模采购。自去年起，俄罗斯央行开始逐步削减黄金持仓，今年减持步伐进一步加快，标志着俄罗斯在全球黄金市场中的角色已发生实质性转变。
