谁是AI长牛逻辑下的“卖水人” 算力板块的硬核驱动

进入2025年并跨入2026年，A股AI算力板块从早期的“概念驱动”转向“业绩兑现”与“国产化深水区”双轨并行的新阶段。这一时期，AI算力行业实现了股价与业绩双双飙升的“戴维斯双击”。新易盛、中际旭创和天孚通信组成的“易中天”光通信龙头组合凭借过硬的财报数据与高利润率成为资本市场的明星股。

在严峻的外部封锁与限制下，国产算力芯片不仅没有停滞，反而实现了从“能用”到“好用”的质变，迎来了全产业链的IPO爆发与业绩规模化兑现。算力建设重心开始向能源电力、先进存储、端侧AI以及底层新材料等领域发生深刻的战略迁移。

2025年被称为AI算力板块的“业绩兑现元年”。资本市场的估值逻辑也发生了根本性转变，不再仅凭预期买入，而是聚焦于订单可见度、技术壁垒以及进入全球大厂供应链的能力。这种特征在“易中天”组合身上体现得淋漓尽致。据各公司披露的2025年年报数据，这些出海龙头的业绩展现了惊人的爆发力。新易盛2025年营业收入同比增长187.29%，达到248.42亿元；归母净利润达到95.32亿元，同比增长235.89%。中际旭创实现营业总收入382.40亿元，同比增长率达60.25%；归属母公司股东的净利润突破百亿大关，达到107.97亿元，同比增长高达108.78%。天孚通信实现营业总收入51.63亿元，同比增长58.79%；净利润达20.17亿元，同比增长50.15%。

这种现象级高增长背后是明确的市场需求与技术周期的共振。尽管市场曾担忧投资过热，但北美科技巨头在2025-2026年的资本开支依然保持了双位数的高增长，为全球算力产业链提供了坚实的基础。伴随着AI集群规模扩大，数据传输成为制约计算效率的最大瓶颈。2025年已经全面进入1.6T产品的量产元年。“易中天”等企业凭借强大的研发与交付能力，在LPO和CPO等前沿技术上快速落地，充分享受了代际切换带来的高溢价与利润率爆发。